时间：2017年05月05日
地点：集团总部办公大楼
召开方式：现场调研
投资者：瑞银证券等
主持人：财务总监兼董事会秘书吴伟
参加人员：证券事务代表赵雁及证券部工作人员；瑞银证券等14人。
会议内容：
1、问：控股股东混改情况如何？上市企业管理层市场化激励如何安排？
答：目前，以白药控股为主体的要约收购事项已经完成，4月20日企业披露了《关于控股股东董事、监事及高级管理人员变动的自愿性信息披露公告》（详见巨潮网www.cninfo.com.cn），控股股东董事会、监事会和高管团队已完成组建，相关人员均已去行政化，其企业治理结构更为完善，决策程序更加市场化。
目前，上市企业管理层市场化激励相关安排企业尚未获悉。
2、问：医药流通板块毛利率提升的主要原因？两票制对医药商业板块影响如何？
答：医药流通板块毛利率提升主要是由于2016年度企业医药商业板块对商业模式进行了一系列的调整，增强了其自身在产业链上下游的议价能力；其次是通过开展市场化的保理等业务，强化资金优势，调整结算模式，向上游供货商争取更多的优惠。
“两票制”从长远看，将进一步优化医药商业行业竞争环境，提升行业进入标准，有利于行业和企业发展。
3、问：健康产品2016年度发展情况如何？
答：健康产品事业部2016年37.6亿元的收入，同比增长12%，里面牙膏占比最高。2016年四季度开始，牙膏的产能利用是较大的问题。企业目前已部署了一系列方式方法来缓解产能压力，包括进一步挖掘潜力，寻找合适的厂房租用，根据需要进行委托加工等。产能问题完全解决需要等到新厂房建好投产。卫生巾方面，2016年企业进行了一系列的调整，包括推出菲漾、馨安适等高端品牌，探索微商等销售渠道和模式。同时，清逸堂在香港设立参股企业，准备充分利用云南地理区位优势，开拓东南亚、南亚市场。养元青企业也进行了相应调整，推出了薰衣草精油、玫瑰精油和淘米水等新产品，不断拓展产品品类。
4、问：企业未来在健康产品领域如何布局？
答：第八届董事会2017年第二次会议审议通过了两个建设项目，分别为预计投资9.8亿元的健康产业项目（一期）和预计投资为4.9亿元的文山七花有限责任企业整体搬迁扩建项目（一期），加上去年的股权投资项目丽江云全生物开发有限企业将成为未来发展的重点。
5、问：中药资源事业部增速较快的原因？
答：中药资源事业部增长主要来源于以下几个方面：第一个是中药材贸易，为事业部贡献了较大的利润，三七等中药材近期价格上涨，提升了相关业务收入和利润的增速；第二为相关的中间产品，企业具备较强的提取加工能力，可以为行业内的健康食品相关企业服务，丰富了事业部的收入和利润来源；第三，豹七三七、千草美姿、高原维能等功能性食品和健康产品也贡献了一部分利润。
6、问：请问企业外延并购的方向如何？
答：企业历来重视外延式并购对企业发展的作用，相关工作也在有序开展。
未来，企业外延式并购方向将主要依据行业未来发展方向，在生物技术、精准医疗等未来大健康产业发展方向上搜寻和整合具有持续发展能力的项目和资源。
云南白药集团股份有限企业
证 券 部
2017年05月05日
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